全市场券商研报日报 - 2026年4月23日

宏观策略观点

🎯 中信证券：盈利驱动市场

2026年A股市场定价逻辑正由"流动性驱动"实质性转向"盈利驱动"，企业利润率的回升是下一阶段A股接续牛市的关键。全球供应链扰动为中国优势制造业提供校验定价权的契机。

🚀 华泰证券：中国资产重估加速

中国资产重估于2025年启幕，2026年将走向纵深。AI资本开支进入基建化、全球国防开支回升、中国地产建安成本触底，全球制造业周期修复四重力量共振，将推动PPI回升。

💡 中金公司：双因素共振

国际秩序重构与中国产业创新两大因素共振，将支持A股表现。市场风格有望趋向均衡，建议关注景气成长（AI算力、光模块）、外需突围（家电、电网设备）、周期反转（化工、养殖）三条主线。

📊 广发证券：慢牛格局延续

2026年A股市场有望延续"慢牛"格局。企业盈利结构深刻变化，八大先进制造业利润占比提升至38%，出海企业海外营收占比提升至20%，有望驱动A股整体ROE企稳回升。

⭐ 机构核心共识

"科技成长 + 顺周期" 成为贯穿全年的核心主线。具备战略资源价值的实物资产、拥有全球定价权的中国优势制造业，以及有望受益于居民财富"搬家"的红利资产，共同构成2026年投资图谱的关键坐标。

行业观点汇总

🤖 AI科技/算力科技主线

中信证券裘翔：继续增加对低估值因子的敞口暴露，重点关注保险、券商和电力。算力资本、电力设施、生态平台将成为本轮财富再分配的核心受益者。2026年是主题投资大年，建议关注航空航天、低空经济、具身智能、生物医药等新兴支柱产业。

⚡ 券商板块金融

截至4月15日，券商板块PB约1.21倍，处于近十年18%偏低分位，估值与基本面存在错配。一季报业绩增长确定性强，叠加创业板改革政策催化，估值修复可期。建议关注中信证券、华泰证券、国泰海通。

🔋 新材料/储能周期+成长

中信证券二季度策略：坚定看好存储材料、核电材料、OLED材料等需求景气的高确定性板块。存储材料方面，AI需求驱动存储进入超级景气周期，中国存储厂商加速扩产；钠电池预计2027年开启平价放量时代。

🛢️ 顺周期/化工涨价逻辑

兴业证券张启尧：涨价是当前最"锋利的矛"。美以伊战事及霍尔木兹海峡封闭有望阶段性抬高油价中枢，带动大量周期品成本曲线右移。建议关注化工、有色、电力设备和新能源等具备定价权的优势制造方向。

🏭 中国优势制造全球化

国金证券宋雪涛：中国制造业已完成两次"压力测试"，本轮中东油气冲击或带来第三次重估。中国优势体现在：对中东油气依赖度更低、能源自给率更高、煤化工具备替代能力、新能源车渗透率更高，在高油价环境下拥有更大缓冲空间。

个股精选推荐

数据来源：证券之星、东方财富、同花顺 | 评级日期：2026年4月22日

股票名称	代码	机构评级	目标价	近期调研家数	推荐逻辑
中际旭创	300308	买入	900+元	70+家	全球光模块龙头，800G/1.6T市占率领先，深度绑定英伟达/谷歌
新易盛	300502	买入	702-750元	热点	全球光模块第二龙头，LPO技术领先，绑定Meta/英伟达
贵州茅台	600519	买入	PE 18-20X	12份研报	近一个月获12家券商研报关注，白酒龙头，估值合理
宁德时代	300750	优于大市	PE 14-21X	8份研报	产品全面升级，技术创新夯实龙头领先优势，2026年利润预计+33%
海光信息	688041	买入	PE 48-143X	热点	受益Agent和超节点产业趋势，业绩高速增长，近8家券商覆盖
润泽科技	300442	买入	-	186家	国内最大数据中心产业园，深度覆盖头部互联网/AI客户
杰瑞股份	002353	买入	-	261家	近60%收入来自海外，一季度获最多机构调研（75家公募）
中矿资源	002738	买入	-	276家	4月获最多机构调研（276家），现金流同比+220%
东方财富	300059	买入/推荐	24-35元	热点	互联网金融龙头，财富管理转型，18家券商覆盖
中信证券	600030	买入	-	龙头	一季度净利润同比+55%，年化ROE 13.84%，业绩率先兑现
恒逸石化	000703	买入	-	186家	一季度净利润同比+3774%，文莱二期1200万吨炼化获批
中国巨石	600176	买入	PE 14-18X	6份研报	电子布涨价持续贡献，一季报业绩超预期
英维克	002837	买入	-	热点	AI液冷赛道龙头，深度绑定英伟达/谷歌/华为
蓝思科技	300433	买入	-	118家	折叠屏自Q2起出货，汽车玻璃批量出货，机器人切入头部客户
永和股份	605020	强烈推荐	-	上调	2025年净利润+123%，制冷剂景气上行，5.82万吨HFCs配额

近期评级调整

⬆️ 上调评级

永和股份 → 强烈推荐（方正证券）| 制冷剂景气上行，2025年净利润+123%

富士达 → 买入（东吴证券）| 射频连接器龙头，布局防务信息化/民用航天

中金公司 → 买入（中航证券）| 2026Q1净利润同比+65%-90%

高测股份 → 买入（国海证券）| 半导体装备/碳化硅衬底进展超预期

萤石网络 → 买进（群益证券）| 2026Q1净利润+32%，AIoT龙头

华峰化学 → 买入（国金证券）| 氨纶周期底部反转，价格持续提升

⬇️ 下调评级

天玛智控 → 增持（信达证券）| 2025年净利润-71%，煤炭行业周期性调整

丸美生物 → 增持（华源证券）| 短期业绩承压

金地集团 → 增持（中银证券）| 仍处于解决负债、修复经营过程中

高平电气 → 增持（国金证券）| 短期业绩承压

机构调研热度榜

数据区间：2026年4月 | 来源：证券时报·数据宝

🔥 百家以上机构调研

中矿资源 - 276家（4月最多）
杰瑞股份 - 261家
太力科技 - 百余家
润泽科技 - 186家
恒逸石化 - 186家
华特气体 - 163家
蓝思科技 - 118家
耐普矿机 - 109家

                    ⭐ 调研涨幅榜
                    中际旭创 - 4月涨幅 +49.28%
佰维存储 - 4月涨幅 +26.75%
恒逸石化 - 4月涨幅 +25.51%
协创数据 - 周涨幅 +53.18%
杰瑞股份 - 公募调研75家

                

投资建议总结

✅ 短期关注方向

• AI算力链：光模块、PCB、算力基础设施
• 涨价主题：化工、炼化、铜等周期品
• 一季报验证：业绩高增长超预期个股

✅ 中期配置方向

• 中国优势制造：化工、有色、新能源
• 券商板块：低估值+业绩确定性
• 顺周期：PPI转正受益方向

✅ 长期配置方向

• 新质生产力：具身智能、商业航天
• 出海主线：电网设备、机械、创新药
• 财富管理：券商、互联网金融

⚠️ 风险提示

• 外部地缘政治扰动超预期
• 市场流动性不及预期
• 一季报业绩验证分化
• 行业竞争加剧风险

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