一季度A股日均成交额2.58万亿同比+69%，融资余额2.65万亿同比+42%，IPO承销金额同比+40%。券商板块PB估值约1.21倍，处于近十年18%分位，安全边际充分。
光模块龙头中际旭创、新易盛获国内外机构一致看好，2026年净利润预测平均增速超60%。1.6T光模块量产带动盈利中枢上移。
中信建投上调2026年全球锂电需求至3163GWh，同比+38.3%，高于市场预期13%。上修动力来自中国新能源车出口、欧洲销量爆发、电动重卡经济性显现。
券商调研风向从3月科技冲锋转向电力设备、机械设备等防御性板块，电力设备关注度明显升温。
看好成长风格和大小市值均衡风格。3月PMI新订单指标环比上行，流动性指标大多边际改善。
券商一季报业绩增长确定性强，PB约1.21倍处于历史低位。保险保费维持较快增长，利差损风险边际缓释。
锂电需求超预期，上调2026年全球需求至3163GWh。储能产业链看好上游锂矿、中游户储系统。
在全球供应链重构中，中国制造业已完成两次"压力测试"，本轮中东油气冲击或带来第三次重估机遇。
AI算力持续高景气：800G/1.6T光模块放量，光模块龙头深度绑定英伟达、谷歌、Meta等全球AI巨头。中际旭创2026年预测净利润221.73亿元，同比+91%。PCB、存储等细分赛道需求旺盛，处于景气扩张周期。
锂电需求全面超预期：2026年全球锂电需求上调至3163GWh（同比+38.3%），高于市场预期13%。电力设备出海处于高景气周期，大型变压器、储能电池等出口增长18.8%。
创新药景气上行：国产创新药已从跟随研发走向源头创新，BD数据显示行业景气度上行。小核酸等细分领域值得关注，具备长期成长价值。
中国化肥板块优势凸显：外部供给收缩、国内产能充足、政策强力托底。氮肥自给率超100%，磷肥自给率126%。高盛上调全球氮肥盈利预测，龙头企业2026年盈利增速预计超30%。
券商估值修复可期：一季度日均成交额2.58万亿同比+69%，一季报业绩增长确定性强。PB约1.21倍处于近十年18%分位，性价比较高。
| 股票 | 评级 | 目标价 | 近期调研 | 核心逻辑 |
|---|---|---|---|---|
|
贵州茅台
600519
|
买入 | — | 13家 | 龙头地位稳固，业绩稳健增长 |
|
中际旭创
300308
|
买入 | 702元 | 10家 | AI算力核心受益，800G/1.6T放量 |
|
宁德时代
300750
|
买入 | 512元 | 8家 | 全球动力电池龙头，技术迭代驱动增长 |
|
海光信息
688041
|
买入 | — | 8家 | 受益Agent和超节点产业趋势 |
|
同花顺
300033
|
买入 | 320-335元 | — | 业绩翻倍验证高弹性，流量龙头 |
| 股票 | 行业 | 机构家数 | 近期涨跌幅 |
|---|---|---|---|
|
中矿资源
002738
|
有色金属 | 276家 | — |
|
润泽科技
300442
|
算力/IDC | 186家 | +49.28% |
|
晶盛机电
300316
|
电力设备 | 179家 | — |
|
精智达
688627
|
电子 | 149家 | — |
|
澜起科技
688008
|
电子/AI芯片 | 250家 | +7.08% |
|
中微公司
688012
|
半导体设备 | 239家 | +2.47% |
|
宏发股份
600885
|
电力设备 | 187家 | -5.97% |
|
京东方A
000725
|
电子/面板 | 129家 | — |
|
蓝思科技
300433
|
电子/消费电子 | 117家 | — |
|
萤石网络
688475
|
计算机/AIoT | 100+家 | — |
| 排名 | 股票 | 行业 | 推荐逻辑 |
|---|---|---|---|
| 1 |
中际旭创
300308
|
光模块 | AI算力核心，800G/1.6T放量，33家券商推荐 |
| 2 |
TCL电子
01070.HK
|
消费电子 | 智能物联生态龙头，高端显示技术升级 |
| 3 |
中国巨石
600176
|
玻纤 | 全球最大玻纤厂商，新能源需求支撑 |
| 4 |
紫金矿业
601899
|
有色金属 | 全球铜金资源龙头，受益大宗商品 |
| 5 |
安井食品
603345
|
食品饮料 | 消费复苏受益，预制菜持续优化 |
| 6 |
药明康德
603259
|
医药 | 全球CRDMO龙头，在手订单充裕 |
| 7 |
宁德时代
300750
|
动力电池 | 全球份额领先，换电业务盈利突破 |
| 8 |
卫星化学
002648
|
化工 | 轻烃一体化成本优势，油价上行受益 |
| 9 |
比亚迪
002594
|
新能源汽车 | 闪充技术开启新产品周期 |
| 10 |
中国海油
600938
|
石油石化 | 直接受益油价上涨 |
| 股票 | 新评级 | 机构 | 上调理由 |
|---|---|---|---|
|
永和股份
001020
|
强烈推荐 | 方正证券 | 2025年净利同比+123%，行业供给约束强化，制冷剂价格持续上行 |
|
富士达
688668
|
买入 | 东吴证券 | 射频连接器龙头，布局防务信息化、民用航天卫星等五大核心赛道 |
|
开普检测
003008
|
买入 | 中原证券 | "十五五"推动新型电力系统建设，检验检测市场迎规模扩张机遇 |
|
中金公司
601995
|
买入 | 中航证券 | 一季度净利润预增65%-90%，证券行业龙头估值修复 |
|
高测股份
688556
|
买入 | 国海证券 | 光伏切割设备龙头，受益行业景气回升 |
| 股票 | 新评级 | 机构 | 下调理由 |
|---|---|---|---|
|
丸美生物
603983
|
增持 | 华源证券 | 短期业绩承压 |
|
高平电气
—
|
增持 | 国金证券 | 短期业绩承压 |
|
金地集团
600383
|
增持 | 中银证券 | 处于解决负债、修复经营过程中 |
1. AI算力产业链：光模块龙头（中际旭创、新易盛）、PCB、存储等细分赛道持续高景气，2026年业绩确定性高。
2. 新能源与电力设备：锂电需求超预期上调，储能产业链景气上行；电力设备出海处于高景气周期。
3. 非银金融：券商板块PB约1.21倍处于历史低位，一季报业绩增长确定性强，估值修复可期。
• 市场流动性表现不及预期
• 海外地缘政治扰动
• 技术迭代风险（AI、半导体）
• 监管政策变化
• 大宗商品价格波动