2026年4月30日 星期四 | 数据截至4月29日
市场情绪：市场活跃度持续提升，A股一季度日均成交额3.1万亿元，同比+50%。券商一季度业绩预增，中金公司净利润同比+65%~90%。
最强主线：AI算力产业链持续高景气，光模块龙头中际旭创Q1净利润同比+262%，新易盛获231家机构调研居首。
风险警示：液冷龙头英维克Q1业绩暴雷（净利-82%），花旗维持卖出评级，需警惕AI概念股业绩验证期分化。
政策催化：创新药被列为新兴支柱产业，药明康德Q1净利+27%带动CXO板块大涨。
中原证券研报指出，券商板块3月下跌11.79%后，4月自营业务环比显著回升。板块PB估值约1.2倍，处于历史低位。2026年Q1日均股票成交量3.1万亿元，同比+50%，新开户数同比+61%。
投资建议：关注龙头券商及具备差异化优势的中小券商，估值修复可期。
中航证券研报显示，中金公司Q1净利润预增65%-90%。市场活跃度提升驱动经纪、两融业务高增，并购重组政策持续利好。
投资建议：头部券商如中信证券、华泰证券具备估值安全边际和业绩确定性。
浙商证券策略报告建议关注：①创新药（政策催化+BD交易爆发）、②锂电（供需改善+固态电池产业化）、③化工周期品（供给约束+地缘驱动）、④电网设备（Q1投资+37%高增）。
• Lumentum光通信产能两季内售罄
• 800G/1.6T快速放量，AI算力驱动
• 国产测试仪器厂商受益
• Q1新能源渗透率突破50%
• 宁德时代Q1净利+49%，储能放量
• 固态电池产业化进展显著
• 机器人马拉松开赛
• 万台产线启用标志规模化突破
• 核心零部件国产替代加速
• 生物医药被列为新兴支柱产业
• 药明康德Q1净利+27%带动板块
• ADC重塑肿瘤治疗格局
• 国网Q1投资超1290亿元，+37%
• 特高压建设提速，柔直放量
• 新型储能新增装机+472%
• SpaceX星链2026年营收预计破200亿美元
• 地缘风险下国防支出预期提升
• 商业航天进入快速发展期
• 英维克Q1净利-82%，股价跌停
• 20家券商一致预期落空
• 花旗维持卖出评级
• 电解铝景气上行，神火Q1净利+223%
• 稀土管制升级，高端钨迎来机遇
• 中国巨石电子布涨价
📊 4月全月公募调研超5000次，电子、医药生物、机械设备为调研热度前三行业
• 英维克业绩暴雷：Q1净利润同比-82%，股价两日跌停。20家券商一致预期落空，花旗维持卖出评级。需警惕AI算力产业链业绩验证期分化。
• 评级虚高风险：2026年4月监管两次召集评级机构会议，剑指"评级虚高"行业乱象。
• 市场风格切换：Wind小盘成长指数自924行情以来涨幅93%，机构调仓动向需密切关注。
• 集采政策压力：医药领域多股受集采影响下调评级。
进攻方向：
① AI算力产业链（光模块：中际旭创、新易盛；光器件：天孚通信）
② 创新药/CXO（药明康德、创新药ETF）
③ 新能源汽车链（宁德时代、锂电设备）
④ 电网设备（特高压、配网智能化）
防御方向：
① 券商（东方财富，低估值+业绩高增）
② 高股息（贵州茅台、中国神华）
③ 黄金（对冲地缘风险）
周期反转：
① 生猪养殖（产能去化加速，关注下半年拐点）
② 化工周期品（铝/铜/稀土）