中际旭创（300308）日报

一、市场表现

股价走势

• 收盘价：619.53元，上涨2.15%
• 盘中表现：
  • 最高：636.66元（涨幅一度超4.9%）
  • 最低：597.70元
  • 振幅：接近6%，价差近40元
• 开盘价：608元，小幅高开

成交数据

• 成交额：146.68亿元（天量）
• 换手率：2.16%
• 成交量：约23.7万手

二、资金流向

主力资金

• 主力净流入：7.2-7.31亿元，位居A股首位
• 大单流入：93.1亿元
• 大单流出：85.9亿元

资金趋势

周期	净流入/流出
近3日	+8亿元
近5日	-9098万元
近10日	-13亿元

融资融券

• 融资余额：约200亿元，处于近一年高位
• 4月3日融资买入24.98亿元，融资偿还26.81亿元，净流出1.83亿元

三、技术面分析

均线系统（多头排列）

• 5日均线：590元
• 10日均线：599元
• 20日均线：580元
• 所有短期均线拐头向上，层层托底

技术指标

• MACD：零轴上方金叉，红柱持续放大
• 布林线：开口向上，股价沿上轨运行，上轨635元为短期目标

关键价位

• 支撑位：600元、590元（强支撑）
• 压力位：625元、635元

四、基本面亮点

2025年年报业绩

指标	数值	同比增长
营业收入	382.4亿元	+60.25%
归母净利润	107.97亿元	+108.78%
毛利率（光模块业务）	42.61%	+8个百分点

核心驱动

• 产品结构升级：800G和1.6T高端光模块出货占比大幅提升
• 技术迭代：1.6T光模块毛利率52%-55%，显著高于800G的42%
• 产能扩张：年化产能扩至2800万只，铜陵三期项目投产

订单与需求

• 订单已排至2026年第四季度
• 2026年1.6T与800G需求延续强劲
• 2027年需求"非常强劲"，1.6T将迎来爆发式增长

客户结构

• 境外收入占比超90%，深度绑定微软、谷歌、亚马逊等云巨头
• 前五大客户贡献76%销售额

五、行业与催化剂

行业景气度

• 高盛预测：2026年全球800G以上光模块需求同比增长101%
• Lightcounting预测：到2030年AI集群光互连产品年销售额有望突破1000亿美元

近期催化

• 4月9日：算力大会
• 4月24日：一季报业绩预披露
• 英伟达收购Marvell部分业务：联合研发硅光子技术与CPO，利好光模块产业链

六、市场情绪与争议

社区情绪（分化明显）

• 投票：2.1万人参与，看涨63%，看跌37%
• 关键词："量化狠"、"被人做T了"、"高度控盘"、"下次冲高一定卖"
• 整体情绪：股价涨但持有者不兴奋，场外资金谨慎

争议焦点

1. 估值：动态PE约63.75倍，高估值是否合理？
2. 节奏：主力拉高出货还是新一轮进攻？
3. 对比：营收不及美的利润一半，市值却更高

七、机构观点

机构	评级	目标价	备注
野村	买入	799元	35倍PE，对应2026年净利润257亿
综合（16家机构）	买入/增持	724.47元（均值）	过去90天内

八、风险提示

九、总结与展望

核心观点

中际旭创作为全球AI光模块绝对龙头，基本面扎实、订单饱满、业绩确定性高。今日146亿天量成交、主力资金回流，显示资金博弈激烈。

短期（4月8日-10日）

• 预期：震荡偏强，上涨概率约65%
• 操作建议：回踩低吸、突破加仓、高位减仓
• 核心区间：600-635元

中期

• 若放量突破658元前高，打开新一轮上涨空间
• 若高位震荡缩量，警惕再度回调风险

关键时间点

• 4月9日 算力大会（短期催化）
• 4月24日 一季报业绩披露（核心验证点）